“什么值得买”要上市了但导购平台的下一条护城河在哪？

　　摘要：“什么值得买”拟登陆深交所A股创业板，2016年营收超2亿，并将募资3.3亿元加强大数据投资。

　　文/天下网商记者何承轩

　　在众多内容电商导购平台里，“什么值得买”显得有些低调和与众不同：较初吸引的用户以男性为主，培养了一大批热衷于分享消费经验的“值友”;自2010年成立到现在，就只融资过一次;虽然有着比较“不烧钱”的商业模式，却一直自认为是一家规模不大的公司，在北京城南一栋小楼里，过着略显滋润的日子。

　　现在，它准备上市了。

　　4月21日，“什么值得买”在证监会网站披露了招股说明书，拟登陆深交所A股创业板，此前还未有电商导购平台在A股上市。不过，被它视为主要竞品、主打“返利”模式的“淘粉吧”，在2015年12月挂牌新三板，成为“电商导购靠前股”。

　　将募资3.3亿，进行“大数据升级”

　　对于这次上市，“什么值得买”预计将募资3.3亿元，加强对大数据领域的投资，对网站和移动客户端的功能升级，原因是“原始的、可视化程度低的数据优化方式，已经对效率的提升产生了拖累。”

　　“什么值得买”上市募资用途

　　从创立之初的简单博客分享，逐渐发展成为多品类、一站式的内容类导购平台，“什么值得买”形成了基于“好价、好物和好文”三大板块构成的内容体系和“佣金+广告”的盈利模式。

　　现在，“什么值得买”给自己下了一个定义：集导购、媒体、工具、社区属性于一体，以经过编辑筛选的高质量UGC内容，向用户介绍“高性价比、好口碑”的商品及服务，为用户提供消费决策支持。同时，“什么值得买”也是电商、品牌商获取用户、扩大品牌影响力的渠道。

　　“什么值得买”主要盈利模式

　　作为创始人之一，隋国栋共合计持有“什么值得买”公司67.78%的股份，本次发行后，隋国栋预计合计控制公司43.33%的股份。2015年6月30日，京东智能原副总裁那昕加入并担任CEO，负责企业整体战略及业务，原CEO隋国栋则继续关注公司业务发展及消费领域的投资事务。

　　隋国栋(左)与那昕

　　早在2016年5月，这家公司就透露出上市的计划。当时，它刚刚完成成立5年的首次融资。当年1月，华创资本向其注资1亿元人民币。那昕表示，这笔资金将用来增强用户回馈和内容激励机制。

　　在2016年5月的“值友节”上，那昕就上市问题对《天下网商》回应称：“正在做准备，可能今年出现一些新的业务，会有一些战略上的布局，要综合考量再决定上市时间。”

　　与之对应的是，自2016年下半年起，“什么值得买”相继推出了海淘代购平台“贝窝网”，主要功能是“粘贴海外电商商品链接，一键生成中文购买页面”，以及互联网效果营销平台“星罗广告联盟(LinkStars)”，作为导购业务的延伸。

　　随着客户群不断扩大，“什么值得买”开始变得更像一家广告公司。比如，新推出的星罗广告联盟(LinkStars)，就是一个一端连接流量，一端连接电商、品牌商广告主的中间平台。拥有流量的媒体提供信息推广收取佣金，LinkStars以一定比例收取服务费用。

　　但“什么值得买”的主要盈利模式，还是通过优质内容获来取一批忠实用户，并基于此，自己为电商、品牌商提供信息推广服务。具体则分为两部分收入：一是将用户导流至电商、品牌商官，获取销售佣金，另一部分则直接来自于广告展示。